车展新能源车爆火,锂电产业链业绩却崩了?_环球聚看点

来源:BT财经时间:2023-04-28 14:56:53

作者|Han

正文共计4907字,预计阅读时长13分钟


(资料图片)

新能源车和背后的锂电企业正上演冰火两重天。

热搜不断、持续“霸屏”的上海车展,成为了今年初春最受瞩目的行业盛会。千余家车企齐聚一堂,在电动车领域大放异彩的国产品牌铆足了力气“秀肌肉”。

比亚迪推出的高端品牌“仰望”自立展台门户,和保时捷、宾利等豪车比邻;小鹏带来全新扶摇架构下首款SUV G6;蔚来首次展出了新款高端中型SUV ES6;长城携哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城炮五大品牌近30款产品亮相……

除了密集发布的新车,宝马MINI“冰激凌事件”、特斯拉缺席等事件也数次冲进舆论中心,给车展再添了不少热度。

不过,“冰火两重天”的是,整车企业在上海车展的镁光灯下爆火,它们背后的锂电产业链却跌进了冰冷的深渊。

上游的电池级碳酸锂、氢氧化锂价格距离高点已经不止“腰斩”,中游环节的六氟磷酸锂等材料价格也被带崩。相关上市公司一季度业绩“哀鸿遍野”,4月25日,A股锂电板块集体跳水。

上海车展的热闹背后,谁来给锂电企业擦擦辛酸泪?

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落寞的锂电产业链

三十年河东、三十年河西——这句话用在新能源车和它背后的锂电池产业链上,真是再合适不过了。

仅仅一年前,车企还在为高昂的电池成本叫苦不迭。据《中国日报》当时的报道,广汽集团董事长曾庆洪在2022世界动力电池大会上“吐槽”道,动力电池成本高,车企简直是“在为宁德时代们打工”。

不过那时候,宁德时代( 300750.SZ )为代表的电池企业们,也并非油水丰厚。当年宁德时代的一季报营收同比增长153.97%,但净利润却同比下降了23.62%——典型的增收不增利。

“宁王”也是给别人打工的?车企没赚钱、电池厂也没赚钱,那利润跑到哪里去了呢?

原来,当时的利润都继续沿着产业链向上转移,来到了手握锂矿资源的原材料供应商手里。数据显示,2022年上半年,上游锂盐上市公司赚了个盆满钵满,天齐锂业( 002466.SZ )实现净利润大增近120倍,融捷股份( 002192.SZ )净利润同比增速达到了令人惊叹的4000%多,天华新能( 300390.SZ )当时的净利润同比增速也超过了1000%……

参考下面这张兴业证券整理的关系图,图中最上面一行、手握矿产资源的企业,在当时“卖方市场”的格局下拥有强势的定价权,吃下最丰厚的利润。

碳酸锂之所以成为有价有市的“香饽饽”、身价能够一路飙升到每吨50万元上下,是因为消费者对新能源车的热情高涨,且购置补贴还没有退坡。叠加下游的新能源车企们都在拼命冲销量,即便卖一辆亏一辆,也要把市占率先抢到手。

但“躺着数钱”的好日子也不会一直持续下去。

随着2022年底电动车的需求在补贴退坡前集中释放,2023年的头几个月里,电车销量势头明显放缓。中汽协的数据显示,1月新能源汽车销量同比下滑6.3%,虽然在2月和3月这个指标迅速转正、回升到+55.9%和+34.8%,但和之前的增速相比,也仍是放缓了不少。

随电动车销量增长的势头降温,电池级碳酸锂等上游原材料、六氟磷酸锂等中游材料的价格,开启了跳水模式。

更令市场震惊甚至恐慌的是,虽然料到了这些材料的价格会下跌,但没料到跌势竟然这样迅猛。来看下面的图,直观感受一下。

以行业上游的电池级碳酸锂为例,据BT财经统计,在2022年11月它的价格来到每吨59万元的高点后,用了46天跌穿50万元关口、50天跌破40万元关口、22天跌破30万元关口、19天跌破20万元关口……从曲线上来看,更是肉眼可见地加速俯冲,从“腰斩”跌倒“脚踝斩”。

往行业中游看,锂电池电解液关键原材料“六氟磷酸锂”价格也持续下跌。隆众资讯数据显示,截至4月中旬,六氟磷酸锂市场价格跌破10万元/吨,年内已经跌了超60%,和2022年同期相比更是暴跌近80%。据《中国能源报》,诸多六氟磷酸锂生产企业已经被迫降低生产负荷以控制亏损,行业一夜入冬、进入深度去库存状态。加上这种材料保质期较短,且保存条件严苛推高了库存成本,企业的焦灼可想而知。

曾经叫苦不迭的电池企业和车企如今得以松一口气,有机会迈回盈利区间。

这样轮动的背后,是从上游锂矿企业、电池级碳酸锂、氢氧化锂等原材料,到中游正负极材料、隔膜、电解液等中间材料,再到下游的电池厂、整车企业这条产业链利益的流动和分配。

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